데일리 블록체인

  ✔️ 글로벌 ATS 사례와 한국 Web3 증권 시장의 가능성 Web3 기반의 디지털 증권 시장이 성장하면서, 그 유통을 담당하는 인프라인 ATS(Alternative Trading System)가 주목받고 있습니다. 앞서 다룬 바와 같이 디지털 증권은 기존 증권의 블록체인 버전으로, 토큰화된 자산을 법적으로 인정받으며 거래할 수 있는 구조를 형성합니다. 이번 글에서는 글로벌 ATS 플랫폼의 실제 사례를 살펴보고, 한국 시장에 어떤 기회와 도전이 존재하는지 알아보겠습니다. ✔️ 글로벌 주요 ATS 플랫폼 사례 세계 각국에서는 다양한 형태의 ATS가 등장하고 있으며, 일부는 이미 실질적인 거래량과 유동성을 확보하고 있습니다. 이들은 증권형 토큰을 안전하고 규제된 환경에서 거래할 수 있도록 설계된 플랫폼으로, 향후 디지털 자산 시장의 중심축이 될 가능성이 큽니다. tZERO (미국): SEC의 규제를 준수하는 ATS로, 증권형 토큰(STO)을 상장하고 개인 투자자와 기관 투자자가 모두 접근할 수 있는 거래소. Overstocks가 개발했으며, 2019년부터 실거래가 시작되었습니다. INX (미국): 암호화폐와 증권형 토큰을 동시에 거래할 수 있도록 설계된 플랫폼. STO 발행자와 투자자 모두를 위한 규제 친화적 인터페이스를 제공합니다. MERJ Exchange (세이셸): 세이셸 금융감독기관의 허가를 받아 운영되는 디지털 자산 거래소로, 유럽·아시아 기업들의 STO 상장이 활발히 이루어지고 있습니다. Archax (영국): FCA 승인 하에 운영되는 최초의 디지털 증권 거래소 중 하나로, 기관 투자자 중심의 STO 시장을 목표로 합니다. ✔️ 이 플랫폼들의 공통점은? 전통 금융의 규제 체계를 적극 수용하고 있다는 점 투자자 보호를 위해 KYC/AML, 실명 인증 시스템이 적용된다는 점 블록체인 기반 거래 구조로 수수료를 절감하고 처리 속도를 개선했다는 점 기관 투자...

  ✔️ 디지털 증권의 유통 구조와 Web3 기반 거래소(ATS)의 등장 디지털 증권(Digital Securities)이란 실물 자산(주식, 채권, 부동산 등)을 블록체인 기술로 토큰화한 자산을 의미합니다. STO(Security Token Offering)를 통해 발행된 이 증권형 토큰은 법적으로도 증권으로 분류되며, 그 유통 과정 역시 전통 금융의 규제를 따릅니다. 그러나 Web3 시대에는 디지털 증권이 단순한 자산 저장 수단을 넘어, 새로운 방식의 거래소와 금융 네트워크에서 유통되고 있습니다. 그 중심에는 바로 ATS(Alternative Trading System)가 존재합니다. ✔️ 디지털 증권의 유통 구조란? STO를 통해 발행된 디지털 증권은 단순히 발행 단계에서 끝나는 것이 아니라, 이후 유동성을 확보하고 실제 투자 가치를 실현하려면 신뢰 가능한 유통 시장 이 필요합니다. 여기서 말하는 유통 구조는 다음과 같은 과정을 포함합니다. 토큰 발행 – 발행자(기업)가 스마트 계약 기반으로 증권형 토큰 생성 기록 및 등록 – 발행된 토큰은 블록체인에 기록되며, 해당 정보는 증권 등록기관 또는 허가받은 보관소에 저장 거래 시장 상장 – ATS 또는 제휴된 디지털 자산 거래소에 상장되어 유통 가능 투자자 간 거래 – KYC를 완료한 투자자들이 토큰을 자유롭게 사고팔 수 있는 2차 시장 ✔️ 기존 유통 구조의 한계 낮은 유동성 – 전통 유통 플랫폼은 실시간 거래가 어렵고, 증권 이전도 복잡함 거래 시간 제한 – 기존 거래소는 영업시간에만 운영되어 24시간 글로벌 거래가 어려움 중개인 의존 – 거래 시 수많은 중개인이 개입해 수수료 증가 이러한 문제를 해결하기 위해 Web3 기반의 탈중앙 거래소와 유사한 개념인 **ATS**가 대안으로 부상하고 있습니다. ✔️ ATS(대체거래소)란 무엇인가? ATS(Alternative Trading System...